ارائه روشی برای بازنگری سبد سرمایه گذاری

یکی از مهم ترین نیازهای بازار سرمایه کشور، انجام مشاوره مالی، سبدگردانی و کاهش ریسک سرمایه گذاری در این بازار است. هر فرد سرمایه گذار برای داشتن یک سرمایه گذاری موفق در طول زمان نیاز به تعدیل نسبت های وزنی دارایی های مشمول در سبد دارد. برای داشتن یک فرآیند بازنگری مفید، باید عوامل مختلف تأثیر گذار همچون هزینه های معاملاتی بر بازنگری بررسی شود و در نهایت به بازنگری سبد سرمایه گذاری پرداخت. در این مطالعه یک الگوی جامع برای بازنگری سبد سرمایه گذاری ارائه می شود. درابتدا با بررسی عوامل موثر بر سهام های موجود، سهام های برتر را که به عنوان فرصت های سرمایه گذاری محسوب می شوند، ارزیابی و انتخاب می شوند؛ به طوریکهبا استفاده از انواع مدل برنامه ریزی آرمانی و مفهوم رگرسیون مقید به برآورد اهمیت نسبی هر معیار در رتبه بندی پرداخته و با محاسبه کارایی چندشاخصه، رتبه بندی شرکت ها انجام می شود. در گام دوم با انتخاب سطح برش مناسب، سهام های برتر برای ورود به مرحله بازنگری سبد سرمایه گذاری انتخاب می شوند. در گام سوم، مرحله بازنگری، با در نظر گرفتن اهداف بازده، ریسک و نقدشوندگی به حل یک مسأله چند هدفه پرداخته می شود، برای حل آن نیز از رویکرد برنامه ریزی آرمانی چندگزینشی همراه با تابع مطلوبیت استفاده شده است. در این رویکرد، محدودیت برنامه ریزی آرمانی را برای تعیین سطوح مطلوبیت تنها به وسیله یک عدد مشخص از بین برده است و به تصمیم گیرنده این امکان را می دهد که سطوح مطلوبیت مناسب تری را برای اهداف خود تعیین کند. این رویکرد بنابر نوسانات بازار سرمایه و معنای رضایت مندی هر سرمایه گذار از سرمایه گذاری خود در جهت کاهش تعداد بازنگری های هزینه بر، مناسب دیده شد.